الرئيس التنفيذي لشركة FXCM درو نيف يناقش مستقبل الشركة بعد أزمة الفرنك السويسري
أهلا بالجميع،
أعلم أنه كان هناك الكثير من الأسئلة خلال الأسابيع القليلة الماضية والتي لا أستطيع الإجابة عنها حتى يتم إتاحتها للإفراج عن نطاق واسع ، ولكن المدير التنفيذي Drew Niv كان يحمل QA مع Forex Magnates والذي سيساعد في الإجابة كثيرًا منهم
http://forexmagnates.com/exclusive-f...he-chf-crisis/. سأستمر في تقديم المزيد من الإجابات على أسئلتك كما أقدر على ذلك.
ماذا حدث في 15 يناير بعد بيان البنك المركزي السويسري؟ ما هي التأثيرات الفورية لبيان البنك المركزي السويسري على أنظمة الشركة؟
في وقت بيان البنك الوطني السويسري (SNB) ، كان أكثر من 3،000 عميل من عملاء أف أكس سي أم يملكون أكثر بقليل من 1 مليار دولار في مراكز مفتوحة على اليوروفرنك سويسري. وكان هؤلاء العملاء يحملون ما يقرب من 80 مليون دولار من الضمانات في حساباتهم. كما تعلمون كان هذا هو أهم حركة للعملة الرئيسية منذ أن بدأت العملات في التداول عام 1971.
كانت حركة اليوروفرنك سويسري 44 حركة انحراف معيارية ، على الرغم من أن معظم طرق إدارة المخاطر تتأمل فقط 3-6 انحرافات معيارية. قضت الشركة على حقوق المساهمين تلك ، وكذلك أرصدة سندات الأسهم المستحقة المولدة لشركة FXCM بأكثر من 225 مليون دولار. نحن نعتقد أن نظام FXCM يعمل بشكل صحيح خلال هذا الحدث.
إن التحذير من عدم وجود نظام تنفيذ مكتب التداول هو أن المتداولين يقومون بإلغاء واحد لواحد مع مزود سيولة. عندما دخلت إحدى الزبائين في تداول اليوروفرنك سويسري مع FXCM ، كانت لدى FXCM نفس التجارة بالضبط مع جميع موردي السيولة لدينا. خلال الحركة المبكرة ، أصبحت السيولة ضحلة وغير متكررة للغاية ، مما أثر على أسعار التنفيذ. أدت مشكلة السيولة هذه إلى قيام بعض العملاء باستخدام رصيد سلبي. في حين لم يتمكن العملاء من دفع نداء الهامش معًا ، كان عليهم أن يدفعوا بالضبط نفس طلب الهامش مع جميع بنوكنا. عندما يحقق العميل أرباحاً في المعاملة التي يقدمها FXCM للأرباح ، فإنه بمجرد أن يصبح العميل غير مربح في هذه الصفقة ، ينتهي الأمر إلى FXCM Inc في حاجة إلى تغطية مورد السيولة.
FXCM انتهت مع نقص رأس المال التنظيمي. وبناءً على ذلك ، كان على FXCM الحصول على قرض لدفع هذا التوازن ، وهو ما فعلته. بالنسبة لأي شخص ما زال يعتقد أن FXCM تدير مكتب عمل FX ، فقد أصبحنا الآن نتمتع بأن هذا ليس هو الوضع.
لماذا تعتقد أن العديد من الناس يتاجرون باليوروالفرنك السويسري مع FXCM؟
نظرًا لأننا لسنا وسيطًا في التعامل التجاري ، ونلغي كل صفقة واحدة مع موردي السيولة لدينا ، ونجني أرباحًا فقط على الصفقات وليس خسائر العملاء. لقد نشرنا دراسة منذ عامين بعنوان ”سمات المتداولين الناجحين” التي ظهرت في متداولي FXCM خلال فترة زمنية طويلة وسلوكهم العام للحصول على ما كان سلوكًا مدمرًا للابتعاد عما نجح والعملاء له. على ما فعلته غالبية المتداولين المربحين لتعزيز احتمالات نجاحهم. ما وجدته الدراسة هو أن المتداولين الذين تبادلوا خلال ساعات التداول الصامتة في نطاق محدد كالساعات الآسورية أو التي كانت تتداول في أزواج العملات المتذبذبة المتذبذبة تميل إلى أن تصبح أكثر ربحية.
من الواضح أن الكثير من خصومنا الموجودين على الجانب الآخر من صفقات عملائهم لم يجدوا هذه المعاملة مفيدة لصفوفهم ، حيث يخسرون المال عندما يستفيد التجار. لقد رأينا الكثير من شركات مكاتب التداول تبدأ في زيادة تكلفة التمديد لليلة واحدة وكذلك زيادة متطلبات الهامش لإيقاف هذه الصفقات عن نظامها ولهذا السبب FXCM جنبا إلى جنب مع وسطاء STP الآخرين لديهم تعرض أكبر بكثير.
لماذا احتاجت أف أكس سي أم إلى قرض طارئ بهذه الشروط الصعبة؟
بصفتنا وسيطًا خاضعًا للتنظيم ، يجب علينا إخطار المشرفين لدينا في الوقت المناسب عند حدوث أي حدث قد يعتبر حساسًا للعملاء. عندما أبلغنا المنظمين ، طلبوا من الهيئات المنظمة لشركة FXCM أن تستكمل أموالهم الفردية على الويب بشكل سريع.
قمنا باستكشاف العديد من بدائل تمويل الأسهم والديون في محاولة للوفاء بالموعد النهائي للهيئة التنظيمية. كانت الصفقة التي انتهى بناؤها مع Leucadia هي أن الصفقة الوحيدة التي يمكن ويمكن أن تحدث في فترة وجيزة للغاية التي أعطيت لنا من قبل المنظمين. كان الرئيس التنفيذي ورئيس Leucadia يعملان هنا في العمل على الصفقة. كان طلبًا كبيرًا لشخص ما من صناعة FX للدخول وكتابة شيك بقيمة 300 مليون دولار. كان هذا هو نوع الأشياء التي لا يمكن إلا للإدارة العليا تنفيذها. لكنهم يرون أن استدامة FXCM هي هدف الجميع النهائي. نحن حقًا ممتنون جدًا ليوكاديا. وتمكننا الصفقة من العيش والقتال في يوم آخر ، كما يمنحنا بعض الوقت لبناء قيمة المساهمين في المستقبل.
قلت إنك تنوي تسديد القرض بعائدات من مبيعات الأصول غير الأساسية بحيث تكون أصولًا غير أساسية ويمكن أن تكون كافية؟
لقد أعلنا الأسبوع الماضي أننا نتوقع أنه مع جميع العائدات من بيع العديد من الأصول غير الأساسية والأرباح المستمرة ، يمكننا الوفاء بمسؤوليات التمويل على المدى القريب والبعيد ، مع الحفاظ على قوة امتيازنا. ومن المعروف على نطاق واسع ومعروف أن الأعمال الأساسية لشركة FXCM كانت دائما تجارة التجزئة في العملات الأجنبية. إنها الغالبية العظمى من جميع عائدات FXCM.
لكن على مدى العقدين الماضيين ، أنفقت الشركة أكثر من 250 مليون دولار كسبت عمليات الاستحواذ على الشركات غير الأساسية ، إلى حد كبير الجانب المؤسسي بينما حاولنا تنويع الشركة. نحن نتطلع الآن لبيع بعض تلك الموارد غير الأساسية. ولكننا لسنا في عجلة من أمرنا ونبحث في الحصول على أكبر التقييمات لهذه الموارد.
نحن بصدد النظر في إغلاق أو بيع كيانات أصغر تخضع للتنظيم وتحتاج إلى كميات كبيرة من متطلبات التمويل ، ولكنها توفر عوائد منخفضة بشكل متزايد على الأموال. تمكننا الحركة الأخيرة من تحرير كميات كبيرة من الأموال المحاصرة حاليًا. نعتقد أنه على المدى الطويل يمكننا سداد غالبية قروضهم. هذا هو هدفنا.
ماذا يحدث بعد 90 يومًا بناءً على ترتيبك مع Leucadia؟
تقول الاتفاقية أننا سنحتاج إلى تسديد 50 مليون دولار من هذا القرض و 10 ملايين دولار في 90 يومًا. إذا لم نغطي 60 مليون دولار ، سنقوم بتقييم 30 مليون دولار إضافية كرسوم بمجرد حلول موعد استحقاق القرض في عام 2017. لذلك سنغطي 60 مليون دولار وأكثر في 90 يومًا ثم نذهب من هناك . ولكي نكون واضحين ، فإن التمويل لا يدفعنا إلى القيام بأي شيء في غضون 90 يومًا.
هل ستبيع FXCM؟
أنا بالتأكيد لا أتوقع بيع أف أكس سي أم. كما قلت ، سنبيع الموارد غير الأساسية ولكن لا لا أنوي بيع FXCM. وهذا هو سبب قيامنا بتنفيذ خطة حقوق المساهمين لمنع الاستيلاء العدائي. كانت FXCM مستقلة منذ أكثر من 15 عامًا ونعتزم البقاء على هذا النحو.
هل أموال العميل آمنة مع FXCM؟
نعم فعلا. كما ذكرنا ، نعتقد أن أنظمة FXCM تعمل بشكل صحيح خلال هذا الحدث. سأبرزها هنا مرة أخرى ، FXCM غير مفلسة ، ولم تقدم لأي شكل من أشكال الإفلاس ، ويمكن أن تتوافق مع جميع متطلبات رأس المال التنظيمية في الولايات القضائية التي تعمل فيها. إن التمويل الذي حصلنا عليه من Leucadia قد عزز ميزانيتنا العمومية ، كما أنه يمنحنا الفرصة لتطوير أعمالنا الأساسية. مع Leucadia ، تكون جيوبنا أعمق ولن نذهب إلى أي مكان. علاوة على ذلك ، تقدم جميع الكيانات الخاضعة للوائحنا باستثناء الولايات المتحدة للعملاء أموالًا منفصلة. سيتم حماية جميع عملائنا في جميع أنحاء العالم في كياناتنا الخاضعة للتنظيم ناقصًا عملاء الولايات المتحدة بموجب الإفلاس. إن كياننا الخاضع للتنظيم في المملكة المتحدة في جميع أنحاء FSCS لديه أيضًا عملاء بقيمة 50،000 كل شخص للدفاع. لدى كندا تأمين مماثل لتجار التجزئة يصل إلى مليون دولار كندي.
ما هي العلاقات مع موردي السيولة الخاصة بك بعد هذا الحدث؟
عدد من هذه العلاقات علاقات طويلة الأمد. الصناعة بأكملها حصلت على ضربة هنا. انهم يعرفون ما حدث. توقف الجميع عن التداول في زوج اليورو مقابل الفرنك السويسري (EURCHF) ، ولكن نصف موردي السيولة لدينا استمروا في توفير الأسعار في جميع الأزواج الأخرى طوال الوقت. توقف النصف من LPs عن التسعير FXCM يوم الجمعة 16 يناير ، ولكن معظم عاد. لدينا حاليًا مزودين اثنين فقط لم نعدهما بعد ، ولكننا متفائلون بأنهم سيعودون قريبًا. لا يزال هناك الكثير من السيولة على هذه المنصة. تعمل معظم البنوك ومقدمو السيولة الآخرين بشكل وثيق مع جميع فريق FXCM.
أين تزور أف أكس سي أم في غضون ستة أشهر من اليوم؟
سنكون في طريقنا لسداد القرض ومواصلة نمو شركتنا الأساسية. لا تزال أف أكس سي أم تحصل على المنصة المثالية لتجار التجزئة ، إلا أننا مع ذلك نقدم التنفيذ الأكثر نزاهة وأكثر شفافية في الشركة ولدينا العديد من الفروع والتزيينات التجارية الجديدة التي لا يفكر فيها أحد في المساحة بعرض عملائه. سنظل هنا قد نبدو مختلفين قليلاً. إليك بعض الأمور التي نعمل على الخروج منها خلال الأسابيع الستة المقبلة:
Single CFDs - سنقوم بتزويد أفضل 200 أو أكثر الأسهم الأمريكية والبريطانية والفرنسية والألمانية تداولاً. سوف نقدم هذه الأسهم على مكافئ NDD في FX.
تحسين تنفيذ العقود مقابل الفروقات - شحذ قدرات التنفيذ لتتوافق مع بعض منافع قدرات FX الخاصة بنا لفوركس وفولفو الطاقة لإزالة القيود على التوقفات والحدود ، والسماح لواجهات برمجة التطبيقات ، إلى جانب فروق سعر أقل.
عمق السوق في سوق العملات الأجنبية - سيكون العملاء قادرين على مراقبة عمق السيولة التي توفر لهم المزيد من الشفافية مع جودة التنفيذ والسماح لهم لاتخاذ قرارات تجارية أكثر تعليما.
الفرز الفعلي للمجلدات - سيحصل العملاء على مؤشر حقيقي للحجم لجميع الصفقات التي تتم على نظام FXCM ، والتي ستوضح تدفق الطلبات الحقيقي للعملاء ؛ يمكنهم مراقبة الحجم الاتجاهي ، سواء كانت طويلة أو قصيرة أو الإنترنت أو الحجم الكلي وكذلك التوازن على الكمية لكل أداة ؛ وفي النهاية ، لدينا أمر أساسي لإثبات أن نسبة الحجم الحقيقي مقسمة إلى معاملات لكل فترة. سيسمح هؤلاء هؤلاء العملاء بمقارنة نشاطنا التجاري مع موردين مستقلين آخرين يقومون أيضًا بنشر أحجام مثل CME ، وسيكون العملاء قادرين على مقارنة التنفيذ.
مؤشر الثقة - سنزود بيانات رأي العملاء في FXCM في الوقت الحقيقي كإعداد افتراضي على النظام الأساسي بحيث يمكن للعملاء رؤية مكان بقية العملاء.
هذه تحديثات البرامج وخصائص المنصة هي جلب المزيد من الشفافية في سوق تداول العملات الأجنبية بالتجزئة الذي يهدف إلى تعزيز تجربة العملاء في السوق.
عن طريق سعر المخزون الخاص بك منخفضة جدا ، هو indiion لصحة منظمتك؟
على الرغم من أن سعر سهم أف أكس سي أم انخفض بالفعل بعد أحداث 15 يناير ، إلا أننا لا نشعر أن سعر السهم الحالي هو إيجابي للغاية لصحة مقدم الخدمة. لا يؤثر سعر السهم على عملياتنا اليومية كشركة. مع ضخ الأموال من تمويل Leucadia ، تعمل صناعة التجزئة الأساسية بشكل كامل كالمعتاد. لدينا رأس مال تنظيمي زائد في جميع الكيانات الخاضعة للرقابة لدينا ، بدلاً من الإيقاف المؤقت للتداول أو تعطيل الخبرة التجارية للعميل. كما أعلنا في تحديث الشركة ، كان الحجم اليومي في جانب البيع بالتجزئة على وتيرة ضبط سجل الشركة كل الوقت.
لماذا لم يتعرض وسطاء الطاولة لهذا النوع من الخسائر؟
لا يملك وسيط مكتب التداول صفقات معادلة. في حالة ما إذا كان العميل عبارة عن صفقة طويلة ، فإن الوسيط يختصر هذه التجارة ، وذلك بمجرد أن يحقق العميل ربحًا في صفقة يخسرها الوسيط. بعد أن يخسر العميل على التداول ، يصبح الوسيط مربحًا. من الواضح أن 15٪ من العملاء قد خسروا أموالهم في 15 يناير ، حتى أصبح التاجر مربحًا. حتى بالنسبة للعملاء الذين انفجروا خلال توقفهم ولديهم أرصدة سلبية مع تلك الشركات ، فإن المتداول ليس لديه مورد سيولة تدين به المال. يمكن أن تتصرف أساسا مثل موازين السلبية لم يحدث أبدا وتتمتع بأرباحها.
ما هي FXCM تتغير فيما يتعلق بأساليب إدارة المخاطر الخاصة بها؟
إن التغيير الأساسي الذي سنقوم به هو إزالة أزواج العملات من خلال النظام الأساسي الذي يحمل مخاطر كبيرة نتيجة للتلاعب المفرط مع حكومة كل منهما سواء من الأرض أو السقف أو الوتد أو النطاق. وبالنظر إلى ما حدث مع اليوروالفرنك السويسري ، يبدو أن النشاط التجاري يبدو الآن شديد الصعوبة تجاه أية مشكلات محتملة مماثلة ، خاصة بالنظر إلى المخاطر الجيوسياسية المتزايدة في جنوب وشرق أوروبا. كما سنقوم أيضًا بزيادة متطلبات الهامش لأزواج أخرى أيضًا. بعض هذه التغييرات ستكون دائمة في حين أن البعض الآخر قد يتغير مع تغيير المخاطر السلوكية. لم تكن الأزواج التي نزيلها من النظام الأساسي محتوىً على حجمنا أو أرباحنا. بعض العملات التي نزيلها تشمل DKK و SGD و HKD و PLN و CZK.
أنتجت FXCM بعض التغييرات المادية في متطلبات الهامش للعملاء. هل هذه التغييرات دائمة أم مؤقتة في طبيعتها؟
عندما تنظر إلى عدد قليل من التغييرات التي أجريناها على متطلبات الهامش ، انظر إليها في ثلاثة نماذج: 1. بعض التغييرات التي أجريناها كانت مطلوبة من قبل السلطات ، وبالتالي كان علينا أن نلتزم بهذه التغييرات. 2. عندما تنظر إلى عملات الأسواق الناشئة ، فإن البنوك وموردي السيولة لدينا يرفعون متطلبات الهامش للقضاء على أي مخاطر محتملة تتمثل في وجود فجوات كبيرة. 3. أصبحت العملات الوطنية السائلة السابقة ، مثل DKK أو CHF ، والتي تحمل الآن مخاطر مع تلاعبها بالعملات ، أقل سيولة. على الرغم من أن وسائل الإعلام تفكر بالضبط فيما يتعلق بالرافعة المالية ، فإننا ندرك جميعًا أن العملاء يتمتعون بها ويحتاجون إلى المزيد منها. ، إنه الرقم 1 أو الرقم الثاني الذي يطلب من موظف المبيعات الحصول عليه في الأسبوع الأخير. نحن ندرك أهمية هذا الأمر لعملائنا ، لكننا نحتاج فقط لأن نكون أذكياء حيال المضي قدمًا.
ما هو تأثير يوم الخميس الأسود على المدى الطويل في سوق الصرف الأجنبي للبيع بالتجزئة؟ ما هي الطريقة التي تغيرت بها كيفية سير العمل؟
البنوك ترفع متطلبات الهامش أيضا. من المحتمل أن تفقد الكثير من هذه العملات التي تحمل أي نوع من المخاطر الجيوسياسية معًا الدعم والسيولة. كان المستثمرون يفتقرون دومًا إلى الثقة في عملات الأسواق الناشئة ، لكنهم كانوا يؤمنون دائمًا بعملات الدول الغربية حتى عندما تم التلاعب بها بطريقة ما ، ولكن ذلك انتهى.
سويسرا هي أمة غربية ، وإذا استطاعوا أن يسحبوا الخدع التي قاموا بها بعملةهم ، فما الذي يمكن أن تذكره الدول الغربية الأخرى لن تفعل الشيء نفسه؟ سيكون السوق متشككا إلى حد ما حيث أنه لا يمكن أن يقف إلا سقيفا. الخطر مرتفع للغاية الآن. وهو أمر سيئ للغاية حقاً لأن هذه الأزواج كانت ذات تقلبات منخفضة تاريخياً ، وكانت محدودة النطاق وكانت تجارة مربحة تماماً للعملاء.
- نرى في:
http://forexmagnates.com/exclusive-f...the-chf-crisis
